民生证券股份有限公司马天诣，崔若瑜近期对华测导航进行推敲并发布了推敲陈述《2024年年报点评：外洋商场增长权贵黑丝 av，“北斗+”抓续赋能产业发展》，赐与华测导航买入评级。
华测导航(300627)
事件：2025年4月18日华测导航发布2024年年报，2024年买卖收入32.51亿元，同比+21.38%；包摄于母公司统共者的净利润5.83亿元，同比+29.89%。
公司地舆空间信息、资源与天下职业板块增长康健，外洋商场束缚拓展。分业务来看，2024年资源与天下职业板块终了买卖收入14.25亿元，同比+26.41%；在建筑与基建板块终了买卖收入10.53亿元，同比+8.97%；在地舆空间信息板块终了买卖收入5.89亿元，同比+38.44%，在机器东说念主与自动驾驶板块终了买卖收入1.85亿元，同比+15.53%。2024年公司的国外商场终了买卖收入9.38亿元，同比+30.39%；国内商场终了买卖收入23.13亿元，同比+18.07%。成绩于外洋商场的快速开拓，公司合座盈利水平束缚进步，毛利率由2023年的57.77%进步至2024年的58.13%。
高精度定位商场茁壮发展，“北斗+”抓续赋能产业发展。据《2024中国卫星导航与位置管事产业发展白皮书》黑丝 av，2023年我国卫星导航与位置管事产业总体产值达到5362亿元东说念主民币，较2022年增长7.09%。2023年国内商场各种高精度讹诈终局（含测量型剿袭机）总销量接近280万台/套，其中讹诈国产高精度芯片或模块的终局已迥殊80%。高精度关系居品销售收入从2010年的11亿元东说念主民币已快速增长到2023年的约214亿元东说念主民币，年均复合增长率迥殊25%。咱们以为北斗提供的时空数据可为千行百业打造调处的时空数字底座，在奢睿城市、数字乡村、智能驾驶、低空经济等新兴产业抓续深化讹诈，同期有望催生出更无数字化讹诈新场景，进步我国传统行业的数字化、网络化、智能化、管事化水平，加快传统行业转型升级，促进数字经济健康发展。
自动驾驶与机器东说念主界限公司抓续打破，或将成为全新增长引擎。公司依托组合导航算法的中枢时代上风，拓荒出了高精度、高动态定位测向测姿剿袭机等终局，知足自动驾驶、车辆智能监控惩办、智能物流等讹诈对高精度导航定位的需求。公司已在低速机器东说念主、矿车、口岸、物流自动驾驶等界限与易控、三一、九识、京东、华为等公司达成结合。公司在乘用车自动驾驶业务上获取了清雅的打破，也曾被指定为多家车企的自动驾驶位置单位业务定点供应商，部分关系车型已终了量产，累计请托数目迥殊30万套。
投资提倡：咱们以为公司基于海表里布局后续有望延续高速高质料发展。预测公司2025-2027年归母净利润有望永别达7.34/9.28/11.83亿元，对应PE倍数为31x/24x/19x。咱们以为公司外洋商场后续有望不时为公司带来增量看点，同期自动驾驶卫惯组合终局居品也有望跟随客户的抓续拓展放量，为公司带来更高成长性。督察“保举”评级。
风险提醒：下旅客户拓展流程不足预期；公司外洋商场拓展流程不足预期。
探花黑丝证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据盘算，东北证券要文强推敲员团队对该股推敲较为长远，近三年预测准确度均值高达99.22%，其预测2025年度包摄净利润为盈利7.62亿，左证现价换算的预测PE为29.39。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增抓评级2家；昔时90天内机构看法均价为49.19。
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